债券是指债务人以某种形式向债权人承诺支付本金和利息的证券。与股票不同，债券收益是固定的，通常是按一定的利率计算。尽管债券收益固定，但市场价格仍会波动，有的时候涨盈，有的时候亏损。这是为什么呢？下面从多个角度对此进行分析：

一、发行主体信用水平不同

发行债券的主体可以是政府、企业或者金融机构等，不同的发行主体信用水平不同，因此债券的风险也就不同。信用等级越高的债券，其违约风险越小，市场价格也就越高。反之，信用等级越低的债券，其违约风险越大，市场价格也就越低。因此，当市场对某个发行主体的信用评级发生变化时，其债券价格也会随之波动。

二、利率变动影响债券价格

由于债券在发行时收益率已确定，因此当市场上的利率出现变动时，对债券价格也会产生影响。当市场利率上升时，新发行的债券收益率会提高，因此之前发行的债券价格就比较低，投资人成本高，市场价值下跌；反之，当市场利率下降时，之前发行的债券收益率较高，市场价值上涨。由此可见，债券市场也受到其他市场的影响。

三、流动性风险

债券市场流通性不足，可能会让债券的价格受到影响。如在极端情况下，市场出现了大量需要变现的卖方，而买方相对较少，就会出现卖盘压力增大的情况。这时候卖方为了尽快卖出，就会降低出售价格，导致债券价格下跌。另一方面，当市场出现大量需要购买的买方，而卖方相对较少时，价格上涨就成为了大概率事件。

总的来说，债券市场波动的原因是多方面的，投资者在购买债券时，需要考虑好利率风险、信用风险和流动性风险等方面。